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澎湃新闻获悉，近日中国证券投资基金业协会(简称“中基协”)对《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》进行修订，并更名为《基金管理公司绩效考核管理指引(征求意见稿)》(下称“新指引”)下发给各基金管理人。该指引旨在为规范基金管理公司绩效考核与薪酬管理行为，健全长效激励约束机制，强化基金管理公司与基金份额持有人的利益绑定，更好促进基金管理公司稳健经营和可持续发展。

对此，业内人士表示，以前销售主要看卖了多少量，现在规则要求对销售人员的考核，客户的盈亏情况要占一半以上权重。“这意味着以后销售给你推荐基金时，不能光挑提成高的、或者当时火爆的。他必须真心考虑这只基金适不适合你、能不能帮你赚钱。因为他以后挣多少钱，很大程度上取决于你买了他推荐的产品后是赚是亏。这有望从根本上减少‘误导销售’。”

其中，新指引显著提高了基金经理和公募基金高管等的绩效薪酬购买基金比例。高级管理人员、主要业务部门负责人的跟投比例从2022年指引的20%提升至30%，且购买权益类基金的比例不低于60%；基金经理的跟投比例从30%提升至40%。同时，2025年新指引还规定，高级管理人员、主要业务部门负责人或基金经理的持基期限不得少于一年。

值得注意的是，新指引建立了阶梯化的绩效薪酬调整机制，改变了2022年指引中相对模糊的规定。根据新指引，过去三年产品业绩低于业绩比较基准超过10个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬降幅不得少于30%；其他情形如低于基准但利润率为正，或低于基准不足10个百分点且利润率为负的，也分别有“应当下降”或“不得提高”的规定。显著超过业绩比较基准且基金利润率为正的，其绩效薪酬可以合理适度提高。

有公募人士认为，这是新规“最锋利的一刀”，建立了清晰、严厉的“对称奖惩机制”，或彻底改变了过往可能存在的“旱涝保收”印象。“简单而言，倘若基金整体是亏钱的，相关负责人的绩效奖金至少扣减30%。如果业绩低于基准，但基金整体还是赚了点小钱，奖金应当下降；如果业绩略低于基准，比如10个百分点以内，但基金亏钱了，奖金不能提高。”

澎湃新闻记者据Wind数据统计，截至2025年12月5日，在近三年内，业绩低于业绩比较基准超过10个百分点、且三年累计回报为负的基金产品多达1073只，其中包括张坤在管的易方达蓝筹精选、广发基金刘格菘管理的广发科技先锋、景顺长城基金刘彦春管理的景顺长城集英成长两年等多只知名基金经理旗下管理的产品。

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